Преимущества и недостатки основных показателей оценки эффективности инвестиционных проектов

Тема Сущность, содержание и характеристика показателей эффективности инвестиционных проектов Содержание, основные положения и методические вопросы экономической оценки инвестиционной деятельности. Понятия эффективности инвестиционной деятельности. Сравнительная характеристика бюджетной, коммерческой и общественной эффективности инвестиционной деятельности. Характеристика показателей, используемых для экономической оценки инвестиций. Особенности экономической оценки инвестиционных ресурсов с учетом фактора риска и неопределенности.



Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<


Дорогие читатели! Наши статьи рассказывают о типовых способах решения бытовых вопросов, но каждый случай носит уникальный характер.

Если вы хотите узнать, как решить именно Вашу проблему - обращайтесь по ссылке ниже. Это быстро и бесплатно!

ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ
Содержание:

Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<

Ключевые слова: инвестиционный проект , коэффициент рентабельности инвестиций , срок окупаемости , статические методы , точка безубыточности , эффективность.

Достоинства и недостатки методов оценки инвестиционных проектов

Однако, iia наш взгляд, подобная трактовка бизнес-плана не отражает его действительного назначения и суживает, таким образом, сферу его Практического использования до уровня дополнения инвестиционного проекта. Между тем бизнес-план инвестиционного проекта представляет собой не только концентрированное выражение сущности и содержания последнего, но и содержит его конкретную проработку, находящую отражение в функциональных составляющих бизнес-плана, основное назначение которых заключается в обосновании экономической целесообразности, объема и сроков инвестиций.

Более того, бизнес-план проекта — это общепризнанная форма представления последнего, которая может входить в него как составная часть, может заменять его или включать несколько проектов. С другой стороны, бизнес-план представляет собой комплексный документ, отражающий важнейшие аспекты и показатели, даюшие объективное и целостное представление о будущем или начинаемом деловом предприятии.

В настоящее время инвестиционная стратегия любого предприятия состоит из пакета проектов. Реализация эффективных инвестиционных проектов способствует не только расширению деятельности организации, но и позволяет предприятию выйти из кризисного состояния. В процессе оценки эффективности инвестиционных проектов важное значение имеют вопросы, связанные с организацией их финансирования.

Преимущества и недостатки тех или иных форм финансирования ИП представлены на рис. В процессе оценки эффективности инвестиционного проекта Необходимо учитывать инфляционные процессы. Это происходит Посредством использования текущих, прогнозных или дефлиро- ьанных цен. Расчет показателей эффективности ИП в текущих ценах означает, что в расчет закладываются цены без учета инфляции.

При расчете показателей эффективности в прогнозных ценах bрасчет закладываются ожидаемые цены на будущих шагах реализации ИП с учетом инфляимн. Дефлированные цены строятся путем деления прогнозных цен на общий базисный индекс инфляции. Перечисленные факторы участвуют в формировании коэффициента дисконтирования.

Для его определения используется л ибо реальная, Либо номинальная ставка процента. В научной литературе встречается множество различных подходов к определению последнего. Номинальная процентная ставка — эт Реальная процентная ставка — это скорректированная с учетом инфляции очищенная от инфляции процентная ставка.

Таким образом, если расчет показателей эффективности ИИ ведется в текущих ценах, то из нормы дисконта, используемой при расчете показателей эффективности, следует исключить темп ин фляции. Тогда в качестве базы при определении нормы дисконт будет выступать реальная процентная ставка, т.

Этот показатель характеризует доход кредитора за счет кл питализации процентов, выплачиваемых в течение периода, дл Между тем эффективность инвестиционного проекта — катего рия, отражающая соответствие проекта, порождающего этот ИП целям и интересам участников проекта. В соответствии с Методическими рекомендациями по оценка эффективности инвестиционных проектов вторая редакция, иь правленная и дополненная. Эффективность проекта в целом оценивается с целью определения потенциальной привлекательности проекта для возможных участников и поисков источников финансирования.

Показатели коммерческой эффективности проекта учитывают финансовые последствия его осуществления для участника, реализующего ИП, в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Эффективность участия в проекте определяется с целью про- иерки реализуемости ИП и заинтересованности в нем всех его участников. В основу оценок эффективности ИП положены следующие Принципы. Методы оценки и анализа эффективности проектов подраздели ются на две категории: а основанные на концепции дисконтером ния; б основанные на учетных простых, статических оценках Критерии, основывающиеся на технике расчета временнбй ценности денег, называются дисконтированными критериями.

В целом необходимо отметить, что методы, основанные на кон цепции дисконтирования, более совершенны, чем традиционные они отражают законы рынка капитала, позволяя оценить упущен ную выгоду от выбора конкретного способа использования ресур сов, т. Поскольку приток денежных с ре дет и распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффи циента г. Этот показатель аддитивен цо временнбм аспекте, т. NPVразличных проектов можно суммировать между собой. Однако при сравнении проектов, разных по масштабу, большее значение NPVне всегда соответствует более эффективному варианту капиталовложений.

Таким образом, при всех достоинствах JTOT метод не позволяет сравнивать проекты с одинаковой величиной чистой текущей стоимости, но разной капиталоемкостью. В таких случаях следует использовать критерий индекса рентабельности. Рассмотрим пример. Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии стоимостью 15 млн руб.

Срок эксплуатации линии составляет 5 лет, начисление амортизации произ- ьодится линейным способом. Сумма, вырученная от ликвидации оборудования в конце срока эксплуатации, покроет расходы по его демонтажу. Как видно из расчета, NPV составляет ,02 тыс. Показатели Годы шаги реализации проекта 1-й 2-й 3-й 4-й 5-й 1. Объем реализации 10 ,0 11 ,0 12 ,0 12 ,0 ,0 2.

Текущие расходы ,0 ,0 ,2 ,8 3 3. Износ ,0 ,0 ,0 ,0 ,0 4. Налогооблагаемая прибыль ,0 ,0 ,8 ,2 33,7 5. Налог на прибыль ,0 ,04 ,11 ,17 8,09 6. Чистая прибыль ,0 ,96 ,69 ,03 25,61 7. Чистые денежные поступления стр. Метод расчета внутренней нормы доходности IRHI технически предполагает определение такого значения коэффи циента дисконтирования г, при котором NPVпроекта равен нулю Для оценки эффективности инвестиционных проектов значение внутренней нормы доходности необходимо сопоставить с нормой дисконтирования г.

К достоинствам данного метода следует отнести объекти вностц независимость от абсолютного размера инвестиций, оценку отно сительной прибыльности проекта, информативность.

Недостатки Данного метода — сложность расчетов и возможная субъективность выбора нормативной доходности, большая зависимость от точности оценки будущих денежных потоков.

Индекс рентабельности инвестиций PI показывает относительную рентабельность проекта, или дисконтированную стоимость денежных поступлений от проекта в расчете на единицу вложений. Чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект.

Этот Метод можно использовать для ранжирования проектов с различными затратами. Метод расчета срока окупаемости инвестиций РР заключается Ьопределении необходимого для возмещения инвестиций периода времени, за который ожидается возврат вложенных средств за счет доходов, полученных от реализации инвестиционного проекта.

Более точно под сроком окупаемости понимается продолжительность периода времени п , в течение которого сумма чистых доходов, дисконтированных на момент завершения проекта, равна сумме инвестиций.

Соответственно, получаются два различных срока окупаемости. И все же срок окупаемости рекомендуется определять с использованием дисконтирования.

Срок окупаемости с дисконтированием — это тот период, в пределах которого стоимость капитала чистый дисконтированный доход равна нулю и за ко торый возвращаются расходы на приобретение инвестиционно! Произведены разовые инвестиции в размер ООО тыс. Если же ежегодные чистые доходы не равны, то расчет окупи емости усложняется.

Пусть чистые доходы проекта по годам соответственна равны: Год 1-й 2-й 3-й 4-й 5-й Чистый доход, тыс. Тогда при стартовом объеме инвестиций в размере тыс. Расчет данного показателя исключи- гсльно прост, что и предопределяет широкое его использование На практике. Простая норма прибыли называется также коэффициентом эффективности инвестиций ARR , рассчитывается делением среднегодовой чистой прибыли PN на среднюю величину инвестиции коэффициент берется в процентах.

Этот метод прост, но имеет ряд существенных недостатков, обусловленных в основном тем, что он не учитывает временнбго Компонента денежных потоков. Кроме того, полученная норма Прибыли играет роль средней за весь период. Метод тонки безубыточности рассмотрен нами ранее в гла- иеб. Таким образом, рассмотрев особенности различных методов оценки эффективности инвестиционных проектов, можно сделать иыводы об их преимуществах и недостатках табл.

Простые традиционные методы оценки эффективности ИП Простота расчета; соответствие общепринятым методам бухгалтерского учета и как следствие — доступность исходной информации; простота для понимания и традиционность использования Привязка к учетным данным; не учитывают риски лишь косвенно как разность между длительностью жизненного цикла проекта и сроком его окупаемости ; не учитывается альтернативная стоимость ресурсов денежных, кадровых, информационных ; неаддитивность окупаемость и нормы прибыли различных проектов не могут суммироваться 2.

Динамические дисконтированные методы оценки эффективности ИП Учитывается альтернативная стоимость используемых ресурсов; в расчет принимаются реальные денежные потоки, а не условные бухгалтерские величины; оценка ИП производится исходя из цели обеспечения благосостояния собственника предприятия-акционера; аддитивность показателей NPV, РР различных проектов можно суммировать между собой Повышение акционерной стоимости фирмы — не единственная цель предприятия, следовательно, ограничиваться исключительно финансовыми критериями нельзя; цели менеджеров и цели фирмы не всегда совпадают; некоторые из используемых ресурсов трудно оценить в денежном выражении; трудность подбора ставки дисконтирования, адекватно отражающей альтернативную стоимость ресурсов; прогноз денежных потоков не всегда достаточно точен; критерии дисконтирования денежных потоков несколько сложнее в применении Достоинства и недостатки простых и динамических методов оценки эффективности инвестиционных проектов 1.

В чем состоит их различие? Назовите основные объекты инвестиционной деятельности в РФ. Перечислите основные признаки классификации инвестиций. Что такое инвестиционная деятельность фирмы?

Назовите основные источники финансирования инвестиционной деятельности фирмы и дайте их классификацию. Охарактеризуйте роль амортизации основного капитала как источника финансирования капиталовложений. Дайте понятие реальных инвестиций и назовите их основные формы.

Как учитывается фактор времени в финансовых расчетах? Дайте общую характеристику критериев оценки эффективности инвестиционных проектов.

Можно ли ранжировать критерии оценки проектов по степени их предпочтительности? Что такое текущие, прогнозные и дефлированные цены? Каким образом они учитываются при оценке эффективности инвестиционного проекта? От каких факторов зависит выбор нормы дисконта для инвестиционного проекта? Финансы организаций предприятий : Учебник.

Оценка бюджетной эффективности инвестиционного проекта Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта Источник: Лапуста М.


Получите бесплатную консультацию прямо сейчас:
>> ПОЛУЧИТЬ КОНСУЛЬТАЦИЮ <<

Достоинства и недостатки методов экономической оценки инвестиций

Если вы собственник или топ-менеджер организации, то вам, вероятно, постоянно приходится принимать решения, связанные с инвестированием средств в тот или иной бизнес, в расширение существующего производства либо замену устаревшего оборудования. Чем вы обычно руководствуетесь при принятии таких решений? Безусловно, перспектива освоить новый бизнес всегда заманчива, инвестиционные проекты могут иметь политические и благотворительные цели, но наверняка главным критерием для вас является экономическая эффективность инвестиционного проекта. Но даст ли нам это информацию, необходимую для принятия решений? Дело в том, что эти методы не учитывают того обстоятельства, что деньги лучше получить раньше, чем позже. Это наглядно показано на простом примере табл.

ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИННОВАЦИОННО-ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ НА ЖЕЛЕЗНОДОРОЖНОМ ТРАНСПОРТЕ

Новосибирск, 28 февраля г. Скачать книгу -и : Сборник статей конференции. В статье рассматриваются система показателей оценки экономической эффективности, применяемая в инвестиционном анализе в соответствии с существующими методическими подходами по оценке эффективности проектов. Рассмотрены основные преимущества и недостатки статических и динамических показателей, а также сложности их применения на железнодорожном транспорте. Рассматриваются концептуальные и методические вопросы определения эффективности, влияющие на результирующие показатели и целесообразность принятия решения о вложении средств в проект. This article discusses the system of indicators to measure the cost-effectiveness used in the investment analysis in accordance with the existing methodological approaches to assess the effectiveness of projects.

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Показатели финансовой эффективности инвестиционного проекта: Рентабельность бизнес проекта

При анализе инвестиционных проектов используются следующие показатели эффективности инвестиций:. Чистая текущая стоимость проекта net present value, NPV это разность между текущей стоимостью денежных поступлений по проекту или инвестиций и текущей стоимостью денежных выплат на получение инвестиций, либо на финансирование проекта, рассчитанная по фиксированной ставке дисконтирования.

Для чего нужна оценка эффективности инвестиционного проекта и какие методы существуют для ее проведения? В реальной ситуации проблема инвестирования в тот или иной проект может быть весьма непростой.

Рассмотрим основные методы оценки эффективности инвестиционных проектов, более подробно и выясним их основные достоинства и недостатки. Общие подходы к определению эффективности инвестиционных проектов.

41. Критерии эффективности инвестиций, их преимущества и недостатки. Основные показатели.

Основные критерии эффективности инвестиционного проекта и методы их оценки. Общая характеристика методов оценки эффективности. Международная практика оценки эффективности инвестиций существенно Таким образом, в бизнес-плане составляются.

Финансово-экономическая оценка инвестиционных проектов занимает центральное место в процессе обоснования и выбора возможных вариантов вложения средств в операции с реальными активами. В значительной степени она основывается на проектном анализе.

Преимущества и недостатки методов оценки инвестиционных проектов

Основными показателями оценки эффективности инвестиционного проекта являются:. Метод чистой дисконтированной доходности основан на сопоставлении дисконтированной стоимости денежных поступлений инвестиций , генерируемых предприятием в течение прогнозируемого периода. Целью данного метода является выявление реального размера прибыли, который может быть получен организацией вследствие реализации данного инвестиционного проекта. Чистый дисконтированный доход Profitability Index — PI количественно определяется несколькими способами:. Все три подхода раскрывают экономическую суть чистой текущей стоимости. Показатель чистой приведенной стоимости рассчитывается по формуле:. В качестве ставки дисконтирования может использоваться:.

Инвестиционный анализ

Отправьте статью сегодня! Журнал выйдет 12 октября , печатный экземпляр отправим 16 октября. Автор : Кондрашова Анастасия Романовна. Дата публикации : Статья просмотрена: раза. Кондрашова А. В таблице 1 приведен общий мониторинг основных методов экономической оценки эффективности инвестиций.

Основными показателями оценки эффективности инвестиционного проекта являются: Выбор инвестиционных проектов по критерию чистой текущей стоимости .. Достоинства и недостатки критерия окупаемости инвестиций .

СУЩНОСТЬ И ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Асаул , Б. Карпов, В. Перевязкин, М. От решения этих проблем зависит оптимизация управленческих решений в этой области так как большинство необходимых обществу инновационных проектов так или иначе связано с эксплуатацией, модернизацией, обновлением активов, которые достались с советских времен.

Методы оценки эффективности инвестиционных проектов

Другими словами, в реальных рынках капитала имеются 2 ставки процента: для заемного и ссудного капитала. В такой ситуации может наблюдаться и противоречивость критериев оценки инвестиций. Данный метод отвечает на вопрос основной задачи инвестирования: он показывает абсолютный размер прироста капитала фирмы при принятии проекта. IRR — относительный показатель.

Анализ эффективности, дисконтирование, отбор проектов для инвестирования, методы оценки, срок окупаемости, обоснование инвестиционного проекта. Интересующие Вас публикации, затрагивающие темы данного раздела, могут, также, находиться в разделах:. Библиотека управления.

Достоинства и недостатки методов оценки инвестиционных проектов

Принятие решений, связанных с вложениями денежных средств, - важный этап в деятельности любого предприятия. Задачей финансового менеджера является выбор таких проектов и путей их реализации, которые обеспечат поток денежных средств, имеющих максимальную приведенную стоимость по сравнению со стоимостью требуемых капиталовложений. Существует несколько методов оценки привлекательности инвестиционного проекта и, соответственно, несколько основных показателей эффективности. Рентабельность инвестиций — Р Profitability.

Зачем и как проводить оценку эффективности инвестиционного проекта

Однако, iia наш взгляд, подобная трактовка бизнес-плана не отражает его действительного назначения и суживает, таким образом, сферу его Практического использования до уровня дополнения инвестиционного проекта. Между тем бизнес-план инвестиционного проекта представляет собой не только концентрированное выражение сущности и содержания последнего, но и содержит его конкретную проработку, находящую отражение в функциональных составляющих бизнес-плана, основное назначение которых заключается в обосновании экономической целесообразности, объема и сроков инвестиций. Более того, бизнес-план проекта — это общепризнанная форма представления последнего, которая может входить в него как составная часть, может заменять его или включать несколько проектов. С другой стороны, бизнес-план представляет собой комплексный документ, отражающий важнейшие аспекты и показатели, даюшие объективное и целостное представление о будущем или начинаемом деловом предприятии.

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Финансовая оценка инвестиционного проекта
Комментарии 6
Спасибо! Ваш комментарий появится после проверки.
Добавить комментарий

  1. Андроник

    Присоединяюсь. Это было и со мной. Давайте обсудим этот вопрос. Здесь или в PM.

  2. Роза

    Вы не правы. Я уверен. Могу отстоять свою позицию. Пишите мне в PM.

  3. Харитина

    Я сомневаюсь в этом.

  4. dainaribest

    интересная темка,взрослая)

  5. Серафим

    Вы попали в самую точку. Мысль хорошая, поддерживаю.

  6. marksicoli

    В этом что-то есть. Буду знать, благодарю за помощь в этом вопросе.